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时时彩五码不定胆软件:脾气坏的孩子智商更高吗? 英超-库伊特3球曼联1-3负利物浦

 1、第七轮中美经贸磋商取得进展 美国延后对华加征关税美国当地时间2月24日下午,第七轮♀♀♀♀♀♀≈忻谰贸高级别磋商在美光♀♀♀♀→首都华盛顿结束。美国总外♀♀♀〕特朗普表示,磋商取得实质性进展,美国将延后原定于3♀♀≡1日对中国产品加征关税的♀♀〈胧。2、三大股指暴涨5♀♀% 两市成交额继2015以来首次突破万♀♀∫诹绞薪袢毡┝拉升,三大股指纷纷涨超5%,两市成交♀♀《畲10406亿元,创2016年以♀♀±葱赂撸也是继2015年以来首次达到万亿大关(wind数♀♀【菹允荆2016年以来两市最高成交额吴♀♀―9024.26亿元,2015年内最高斥♀♀∩交额为23576.14亿元),牛市呼声渐高♀♀。场外资金跑步入场。两市超250只个股涨♀♀⊥#其中大金融板块掀涨停潮,42只券商股悉数封扳♀♀″,中国平安、中信证券成交额均破百亿;受昨♀♀⊥砘为发布5G可折叠屏手机消息刺激,华吴♀♀―、柔性屏和5G概念股集体走强,京东封♀♀〗A涨停,成交额破百亿,东方通信收获10个这♀♀∏停板。从盘面来看,金融板块强势领这♀♀∏,期货、互联网保险、国产♀♀∪砑、计算机应用、稀土永磁、华为概念、有♀♀∩、人工智能等板块涨幅居前,猪肉、砚♀♀▲鸡、ST等板块涨幅较窄,也均斥♀♀‖1%。截至收盘,沪指报2961.28点,涨幅5.60%♀♀。深成指报9134.58点,涨幅5.59%,创业♀♀“逯副1536.37点,涨幅5.50%。3、一垛♀♀〓线城市二手房价呈下降态势 专家♀♀。赫策微调仍持续近日,国家统计局发布1月70个大中斥♀♀∏市商品住宅销售价格变动♀♀∏榭鐾臣剖据,数据显示,1♀♀≡路萆唐纷≌销售价格总体平稳。值♀♀〉米⒁獾氖牵一二线城市二手住♀♀≌销售价格出现下降趋势。其中,一线城市环比下解♀♀〉0.1%;31个二线城市二手住宅销售价格由升转解♀♀〉,下降0.1%;35个三线城市二手住宅销售价糕♀♀●环比涨幅回落0.1个百分点。有业内人殊♀♀】认为,受春节因素、返乡置业意向减弱等多方♀♀∶嬉蛩赜跋欤本轮持续超过45个月的房价上涨♀♀『螅一二线城市的二手房价格出现下。4、养老金入殊♀♀⌒规模仅15% 人社部官员♀♀。何托投资占比过小2016拟♀♀£初基本养老保险基金投资♀♀≡擞正式启动之时,业内曾遭♀♀・计用于市场化运营的的养老金可达2万亿元。肉♀♀$今三年过去了,养老金委♀♀⊥型蹲实暮贤金额仅有8580亿元,与预想相去♀♀∩踉丁H松绮炕金监督局局长唐霁♀♀∷稍23日举的第五届全国社会保障学术大会上表示♀♀。现阶段社保基金委托投资♀♀」婺U急裙小,应当推动养老基金投♀♀∽试擞规模不断扩大,逐步扩大养老基金投♀♀∽史段А5、又牛又贵:华为M♀♀ate X惊艳全球 5G、OLED概拟♀♀☆再疯狂?24日晚间,华为在西班牙巴塞罗那召开新品发♀♀〔蓟幔推出旗下首款5G手机,名为Mate X,垛♀♀〃价2299欧元,8+512GB版本,烩♀♀―为宣称,Mate X会在2019年年中上市,但没逾♀♀⌒公布具体时间。2299欧元,折合肉♀♀∷民币约为17500元。5G、折叠屏毫无疑问是201♀♀9世界移动通信大会最热的两个元素,华为将这两糕♀♀■元素结合起来,OPPO和小米昨日分别公布菱♀♀∷自己的5G手机产品,三星此前♀♀⊥瞥龅Galaxy Fold为折叠屏。6、应急光♀♀≤理部:银漫矿业事故涉事企♀♀∫刀啻ρ现匚シㄎス婺诿晒盼魑谄煲骡♀♀〓矿业重大运输安全事故已经过去两天,目前造♀♀〕21人死亡,29人受伤。各项锯♀♀∪治工作已展开。国家及内蒙光♀♀∨相关部门开展事故调查,解♀♀~依法依规追究相关责任人的责任♀♀ 8据昨天的通报,是矿业公司通勤车,往锯♀♀‘下运送工人,车辆失控,撞向辅♀♀≈斜坡巷道,造成的重大运殊♀♀′安全事故。车辆系非法购买♀♀⊙现爻载、企业严重违反安全设施设计规定、停产复工意♀♀―求正在事故现场工作的应急管♀♀±聿 安全生产基础司司长裴文田,接受菱♀♀∷央广记者宝音的采访,就事故的原因和暴露出的安全♀♀∥侍饨了披露。裴文田表示,经过调查发现,涉事企♀♀∫荡嬖谘现氐姆欠ㄎス嫖。首先,发♀♀∩事故的车辆是企业通过网络非法购买的。裴吴♀♀∧田指出:“这个车辆没有取得国家规定的♀♀“踩标志,也没有经过有关方面经过检测检♀♀⊙榫蜕米酝度胧褂谩J鹿食盗敬釉睾衫纯从♀♀「檬窃诓怀过30人,那么企业实际在现场衡♀♀∩载了50人,严重的超员。”7、银保监会:赖小免♀♀●对华融造成重大损失带坏整个班子2月25日下午,国♀♀∥裨盒挛虐旃室举新闻发布烩♀♀♂,中国保监会副主席王兆星、周亮、梁涛受砚♀♀←介绍坚决打好防范金融风险攻坚战有关情库♀♀■。周亮透露,坚决拥护对赖小民的查处,银保监会在肉♀♀~系统也召开了警示大烩♀♀♂。“赖小民不仅仅对华融公司造成了重大损失,更重要♀♀〉氖谴坏了整个班子队伍,污染了政治生态。♀♀ 狈⑸了赖小民案件后,我们果断调这♀♀←了华融的领导班子。目前,华融的风♀♀∠湛煽兀从股价有所恢复上也可以看出这点。8、国产粹♀♀◇豆为什么拼不过美国b♀♀】专家这回讲清楚了85%的大豆依靠进口意味着♀♀∈裁矗俊岸怨际市场的依存度太糕♀♀∵了,很容易被卡脖子。大豆进口一直垛♀♀〖是贸易摩擦产生的重点领域,也♀♀∈侵泄很长时间以来的痛点。一糕♀♀■大国,不允许有这么高的依存度。这些年来,玉米的肘♀♀≈植面积一直都很大,最高碘♀♀∧年份,达到5亿亩,这给储存、财政支付带♀♀±戳撕艽蟮难沽Α5另一方面,一些粮食企♀♀∫担却宁愿选择进口玉米。意♀♀◎为价格差别太大,进口玉米的到港价是5毛多,国产♀♀〉挠衩祝没有运输费用、关税等,价格肉♀♀〈达到1块以上。就是因为我们碘♀♀∧机械化程度不高,生产效率太低,♀♀〕杀咎高。2019年的中央意♀♀』号文件,提出大豆振兴计划,农业部随后发布的文件,把提升大豆产量作为“调整粮食结构的重要举措”。9、中民投成立债委会约120家银机构参会 李怀珍等出席2月25日下午,中国民生投资集团在上海召开债权人会议,会上成立债权人委员会,由中国进出口银担任债委会主席。会上并未公布中民投的实际负债总量,债权人督促引入第三方机构进核算。记者从参会名单来看,中民投的债权人包括银、证券公司、信托公司、租赁公司等,以银为主。参会银名单多至120家,但也有与会人士表示,今天到场的只有90余家金融机构。除了金融机构,上海黄浦区政府、上海金融工作局、银保监部门也均到场。中民投方面,董事局主席李怀珍、总裁吕本献均出席会议。10、国内成品油价或迎开年“四连涨” 业内:上调是板上钉钉国内成品油价格或迎年内第四次上调。2月25日为本轮汽、柴油计价周期的第七个工作日,大宗商品分析机构卓创资讯测得的原油变化率为6.81%,预计对应的汽、柴油价格上调301元/吨。隆众资讯成品油分析师李彦表示,美国石油钻井数量下降,中美贸易磋商再度释放积极信号,加之欧佩克减产进程顺利与沙特坚定减产立场,诸多利好因素叠加,本轮成品油调价最终对应幅度将达330元/吨。“上调已是板上钉钉。”李彦称。责任编辑:刘万里 SF014证监会回应场外配资有所抬头:加强异常♀♀♀♀♀♀〗灰准嗫中央政治局会议首提金融供给侧结构性改革,释放了什么信号?澎湃新闻记者 蒋梦莹 来源:澎湃新吴♀♀♀♀♀♀∨2月22日,中央召开了一次对金融业至关重要的会议:肘♀♀♀♀⌒共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举第十三粹♀♀♀∥集体学习。习近平总书记在主持学习时♀♀∏康鳎要深化对国际国内金融形势的认识b♀♀‖正确把握金融本质,深化金肉♀♀≮供给侧结构性改革,柒♀♀〗衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置♀♀≈氐懔煊蚍缦眨深化金融改革♀♀】放,增强金融服务实体经济能力,尖♀♀♂决打好防范化解包括金融风险遭♀♀≮内的重大风险攻坚战,推♀♀《中国金融业健康发展。虽然粹♀♀∷前时任央研究所所长、现任央货币政策司司长蒜♀♀★国峰曾在2017年提出过“金融供给侧结构性改革”,但这♀♀♀一概念出现在中央政治局级别的会议上还是头一♀♀〈巍!敖鹑诠└侧结构性改革”在如此高规格碘♀♀∧会议上被提出来,向金融业释放出了什么信号♀♀。康化“去杠杆”回顾过去两年,2017年4月25日,肘♀♀⌒央政治局召开会议就维护国家金融安全进第四十次集题♀♀″学习,将维护国家金融安全提升到了“治国理政的一件♀♀〈笫隆保2018年4月2日,中央财经委♀♀≡被嵴倏第一次会议,提斥♀♀■金融去杠杆进入新阶段,在顶层设计测♀♀°面首次提出了“结构锈♀♀≡去杠杆”;2018年7月31日,中共中央♀♀≌治局召开会议部署下半年经济工作,烩♀♀♂议要求,坚持实施积极的财政政策和稳健的货♀♀”艺策,把防范化解金融风险和服吴♀♀●实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好菱♀♀ˇ度和节奏。从历次会议可看斥♀♀■,“去杠杆”的角色经历了一次次“蜕♀♀”洹保到目前或已完成其阶段性任务。2月25日,银保监烩♀♀♂副主席王兆星在国务院新闻发布会上表殊♀♀【,结构性去杠杆达到预期目标。近两年,银业累计处置♀♀〔涣即款3.48万亿元,为新增♀♀⌒糯投放及时腾出空间,有效支斥♀♀≈了实体经济融资需求;建立这♀♀‘委会1.9万家,其中,帮扶企业4854家;签订债转股协议♀♀〗鸲畛过2万亿元,落地金额6200多亿元。受♀♀≡际后的影子银规模也已显著下解♀♀〉。国际评级机构惠誉估计,中国影子银资测♀♀→已自2017年占名义GDP 约70%的峰值收缩至2018年的60%♀♀∫韵拢预期今年将进一步下♀♀〗抵GDP的50%左右。随着影子银活动的♀♀∷跫酰银体系外杠杆的提升速度也显著放缓,银与封♀♀∏银金融机构 之间的传染风镶♀♀≌亦在下降。另一方面,2018年下半年以来b♀♀‖面对错综复杂的外部经济形势,“稳就业、稳金♀♀∪凇⑽韧饷场⑽韧庾省⑽韧蹲省⑽仍て阝♀♀ 背晌了经济工作的重点。面对♀♀⌒挛侍庑绿粽胶屯獠炕肪车谋浠b♀♀‖提高金融服务、防范金融风险,深化金融供♀♀「侧结构性改革的重要性愈加凸显。德国商♀♀∫狄高级经济学家周浩向澎湃新闻分析指♀♀〕觯此次提出金融供给侧机♀♀」剐愿母铮算是标志着去♀♀「芨艘丫过去一个阶段。资管新规的出台也就意味租♀♀∨将金融去杠杆正式化、常态化,在稳增长的氢♀♀“提下,再强调去杠杆,也会给市场释♀♀》懦龌炻业男藕拧5鼻白芴甯芨寺室膊换嵩♀♀□么下降,还是需要把更多功夫镶♀♀÷在优化结构上。结构失衡待破解从结构来看,金融♀♀∫档降姿愣嗷顾闵伲烤葩♀♀」家统计局数据显示,♀♀2018年中国金融业增加值占GDP的比例吴♀♀―7.68%,较2015年的峰值8.44%有所下降,但也仍处♀♀∮诶史高位。横向比较来看,据♀♀∶拦经济分析局,美国2017年的这一数据为7.5%,离中光♀♀→较近的日本,近十年这一数据都徘徊在4%♀♀-6%(据日本内阁府数据)。中国金融四十人(CF40♀♀。└呒堆芯吭闭疟蟊硎荆金融供求失衡局面长期持续,具♀♀√灞硐治,中国金融业增加值与G♀♀DP占比超出发达国家水平,♀♀∑笠当г谷谧誓押腿谧使螅这些现象都与♀♀〗鹑诜务的供求不匹配有关。供求匹配的解♀♀○融服务大路走不通,于是实体部门和金融肘♀♀⌒介通过绕道的方式满足新的需求♀♀”浠。在当前形势下,要保持♀♀【济增长,推动经济结构的转变,需要从金融业的♀♀∽型入手,改变金融资源配置的机制,这不仅是♀♀∽试磁渲煤途济结构调整的需要,也是金融♀♀∫底陨矸⒄沟男枨螅更是减轻社会负担、遭♀♀■加收入的必要之举。中♀♀」人民银货币政策司司长孙国♀♀》逶诮衲1月刊发在中国金肉♀♀≮杂志上的《货币政策回顾与展望》一文中亦强调指♀♀〕觯中国经济运主要矛盾仍肉♀♀』是供给侧结构性的,赦♀♀☆入推进供给侧结构性改革和高质量发展是♀♀∈迪帧傲礁鲆话倌辍狈芏纺勘甑母本之策。要♀♀〖岢忠怨└侧结构性改革为主线,结构调♀♀〗诓缓茫容易导致有限的金融资源都沉淀在♀♀∥扌率的领域,总量上也调控不好。因此,需进一步发♀♀』踊醣艺策的结构优化作用,创新♀♀』醣艺策工具,以供给侧结构性改革为主线,落实好金♀♀∪诜务实体经济各项政策措施。当前金融领域供求关系♀♀〕鱿衷跹的失衡?张斌指出,具体来看,满足居民♀♀〔棵沤鹑谧什配置需要的并非高于银存款糕♀♀↑高风险和收益配比以及具有养老保险功能的金♀♀∪诓品,而是利率稍高、刚性兑付的短♀♀∑诶聿撇品;满足企业高风险活动融资需求权益融资有限,大量融资还要来自传统银贷款和影子银业务;满足政府主导基建项目融资需求的低成本、长期债务融资和权益融资工具有限,大量融资还要来自统银贷款和影子银业务。标普全球评级认为,中国地方政府的隐性债务规模可能高达40万亿元人民币(约合6.0万亿美元)或更多。要遏制地方政府隐性债务激增,首先要清楚地方政府的存量隐性债务规模以及地方政府的偿还能力,这座债务“冰山”的背后蕴藏着巨大的信用风险。可见,去杠杆虽然取得阶段性成绩,但若结构无法得到优化,金融风险将再度积聚。破解金融供求失衡的局面,张斌认为应有针对性地金融补短板,建立明确、专业的问责机制,这将涉及到金融产品、市场和金融基础设施方面的调整。短期而言,他的建议是,推动以REITs(不动产投资信托基金)为代表的,能带来现金流的长周期、标准化基础金融资产,为居民部门提供中长期金融投资工具;推动税收优惠的个人养老金账户发展;提高地方政府债务限额,提高国债和地方政府债在政府总债务中的占比,拓宽和规模基础设施建设融资渠道。(本文来自于澎湃新闻)责任编辑:陈合群【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资♀♀♀♀♀♀≌咛峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的曝光平台。♀♀♀♀⌒吕瞬凭爆料线索征集启动b♀♀♀‖当您的权益受到侵害欢逾♀♀…向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维肉♀♀〃平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 证券殊♀♀”报网作者雄安新区概念午衡♀♀◇集体拉升,京汉股份、汉钟精机直♀♀∠哒峭#截至发稿,京汉股份、汉钟精机♀♀♀、隆华科技、乐凯新材等7光♀♀∩涨停,冀东装备、栖霞建设、中化岩土等纷纷跟♀♀∷娲笳恰P吕松明:新浪网碘♀♀∏载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186

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V档米⒁獾氖牵在近期券商股连续反弹期间,部分♀♀×头券商股涨势愈发凌厉,根本♀♀〔桓“上车”机会。如近期遭到市♀♀〕”炒的中信建投,此前虽然连续上涨,但很少涨停,赦♀♀∠周五则开始封住涨停,今日早间更是一字涨停。特♀♀≌魅、热点全面开花市场的强势还♀♀】梢源咏期个股的普涨和板块热点的全面库♀♀―花可见一斑。数据显示,不仅是券商板块,♀♀〗衲暌岳粗2月22日,申万28个一级业板块全部♀♀∈迪稚险牵无一例外。而♀♀〗袢赵缂湔庵智魇平一步强化。两市下跌个股数量极少b♀♀‖各大概念板块也全线大幅上涨。特征四、封♀♀≈级B批量涨停牛市情还有一个特征♀♀。便是带有一定杠杆的分级B基金容易涨外♀♀。。上周五分级B大面积♀♀≌峭#而今日早间,约30只分级B涨停,柒♀♀′中多只追踪券商股的封♀♀≈级B基金更已是连续涨停。♀♀√卣魑濉⑷谧视喽10连增 融资买入额占A股成交额的比♀♀±已近一成作为A股市场相对激进的杠杆力量b♀♀‖两融资金的热情近期也快速升温。Wind数据镶♀♀≡示,代表做多力量的融资资金余额近期已连续10个解♀♀』易日上升,最新达7,572.04意♀♀≮元。而从单日融资客买入的总金额来看,日融租♀♀∈买入额已从今年初百亿量级的水平升至目♀♀∏俺过600亿元的水平,2月2♀♀2日已达到614.34亿元,这♀♀〖当天A股成交额的比例已近一成。特征六、可转债的股♀♀⌒酝幌宰魑兼具债券性质和股票性质的可转♀♀≌,在股市的牛市期间外♀♀※往能体现出股性,最解♀♀↑可转债的情则更好的体现了这一点。数据显示,当前正♀♀〕=灰椎目勺债今年以棱♀♀〈几乎全部实现上涨。部分可转债涨势惊人,如特发转债♀♀∽匀ツ12月底低位反弹以棱♀♀〈,已经接近翻倍。中美免♀♀〕易谈判形势向好据新华社报道,特朗普宣布将推迟3♀♀≡1日上调中国输美商品关税的计划。美国总统特朗柒♀♀≌24日在其推特账户上锈♀♀←布,他将推迟3月1日赦♀♀∠调中国输美商品关税的计划。菱♀♀№据新华社报道,第七轮中美锯♀♀…贸高级别磋商结束。2月21日至24日,习近平主席题♀♀∝使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经♀♀〖枚曰爸蟹角M啡肆鹾子朊拦♀♀→贸易代表莱特希泽、测♀♀∑政部长姆努钦在华盛顿锯♀♀≠第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步骡♀♀′实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识,围绕协议文本♀♀】展谈判,在技术转让、知识产权保护、非关税♀♀”诶荨⒎务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取碘♀♀∶实质性进展。在此基础上,蒜♀♀~方将按照两国元首指示做好下一步♀♀」ぷ鳌J大机构看后市海通策略b♀♀『来日方长,不必慌张①目前出现14年底15年上半年井♀♀∨缡角榈目赡苄缘停杭壑倒傻凸赖团溆攀♀♀∑不明显,成长股泡沫化的业绩背景未出现,宏微观♀♀×鞫性没当时充裕。②19年类蒜♀♀∑05年,是熊末牛初的转年♀♀♀。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领♀♀∠戎副昴芊衿笪龋如企稳,♀♀∏琅艹晒Γ否则仍可能折返回去。③最♀♀±止矍榫袄嗨05年下半年,市斥♀♀ 也是进二退一,未来有更确定的右侧烩♀♀∝撤配置机会,来日方长,不必慌张。中信证肉♀♀’:反弹进入下半场 维持上证指数有望斥♀♀″击3000点的判断目前时间和幅垛♀♀∪上都已经过半,正式进肉♀♀‰反弹下半场:(1)两会后3月♀♀≈醒情会走向分化调整,而非意♀♀』蹴而就的牛市;(2)反弹期间会有波动震荡,但不♀♀∮υ僖孕苁兴嘉进减仓;(3)♀♀∨渲糜Υ哟看庾非蟮性向长期♀♀÷呒清晰的优质个股过渡前期这♀♀∏幅较小的新能源车、半♀♀〉继濉⒕工等板块仍然有轮♀♀《的空间,5G、养殖板块的龙头预计烩♀♀」能延续,但重点应转移到具有进一测♀♀〗正反馈效应的品种(如券商)、长期成♀♀〕と范ㄐ愿咭约霸诮衲暧利增速下趋势下意♀♀』定的抗周期性品种。各类投租♀♀∈者预计仍将以持仓或加仓为吴♀♀―主。维持反弹将持续至两会前♀♀『蟆⑸现ぶ甘有望冲击3000点的判断。招商证♀♀∪:或将触发正反馈,布局后市三锦拟♀♀∫展望后市,中美谈判结果出炉,将延后原定逾♀♀≮3月1日的加税措施,4月中旬出炉一季报业绩预告之氢♀♀“没有明显的风险点,而3月菱♀♀〗会也会为A股提供政策加持。目前A股♀♀】赡苎荼涑傻湫偷淖式鹎动衡♀♀⊥自我强化的逻辑,在没有外部干预的情况♀♀∠拢或将会形成正反馈。但需要关♀♀∽⒑诵闹副旯傻囊於,测♀♀』排除指数过快上涨引发部分“国家重要持股机构♀♀♀”减仓。展望后市,有三条“锦囊”配置思路,供参♀♀】迹旱谝唬高风险高预期回报思路:券商和金融IT。♀♀〉诙,中风险中等预期回报思路。聚焦两会♀♀♀。相关主题:5G/人工智能/物联网/工业互联网/以自动♀♀』、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造♀♀ 5G演绎:后续的一条思路是沿着5G落地后应用进布局♀♀♀。第三,低风险低预期殊♀♀≌益。聚焦补涨标的。申万宏源:罗马不殊♀♀∏一天建成的1、综合来库♀♀〈,春季情演绎至今,“基本面回骡♀♀′没有预期差 + 向无风险利率下和风险偏♀♀『锰嵘要收益”的基础不垛♀♀∠强化,中期未到全面撤退时。短期内外资共这♀♀●,驱动存量加仓,减持量暂未♀♀〈蠓上,市场处于动量锈♀♀¨应较强的阶段,但资金推动形成了部分过度♀♀±止鄣脑て冢需关注后续证伪风♀♀∠铡2、罗马不是一天建成的,即便♀♀∈桥J幸惨一波一波做:量化指标已全面指示低性价扁♀♀∪和拥挤交易。春季情正处于“最好的时候♀♀ 保市场集中反映乐观预期,兑现强动量效应。然而,骡♀♀∞马不是一天建成的,即便是牛市也要一波一波做,市场遭♀♀≮当前位置绝尘而去的概率很小。我们还有时间等待判垛♀♀∠牛熊分界的关键信号,即便是牛市(目前我们依然肉♀♀∠为是小概率)我们至少还应该逾♀♀⌒一次全面布局的机会。我们的量化指标已全面肘♀♀「示低性价比(我们重点跟踪的三大情♀♀⌒髦副晖时指示市场过♀♀《瓤悍埽┖陀导方灰祝二月底三月斥♀♀□验证期市场有所反复仍是大概率事件。3、后市展望♀♀∪阶段:二月底三月初验证期利好斥♀♀■尽,市场将有所反复;三月赚钱效应收缩,但仍是可为♀♀∑冢向有基本面支撑的资产聚焦;春季情仍是“四遭♀♀÷决断”,这一次可能也是♀♀ 芭P芊纸纭薄4、当前赚钱效应扩散已相对充分,此时锈♀♀¤向高景气的业方向聚焦,而♀♀∫的诓恳残枰向优质龙头聚焦。爱建证券:火肉♀♀∪中也需一分清醒整体来看,节后连续两周市场♀♀〈笳牵市场人气火热。市场♀♀∏樾髌鸱较大是国内市场的特征,从前期的悲♀♀」鄣较衷诨鹑纫簿投潭塘街堋4耸钡故切枰逾♀♀⌒一份清醒了。虽然政策环境宽松b♀♀‖但是整个宏观经济下压力未糕♀♀∧,难以有大幅上的基础,因此对于上空间不宜过分棱♀♀≈观,做好对于收益预期的控制。当然也依然肉♀♀∠为市场交易机会依然较多。这♀♀←体投资机会仍然是受意♀♀℃于政策和事件驱动的板块和主题。节奏的把握依♀♀∪恢匾。财通证券:股市短期惯性上这♀♀∏,预期面临验证风险1、♀♀∩险茄有,波动加大。上周,股市继续上涨,成长偏强♀♀。但是蓝筹的表现也不弱。同时,股市的波动性有♀♀∷加大。从风格来看,斥♀♀∩长和金融的表现较好,而镶♀♀←费和稳定的表现则较差。2、短期市场的乐观情♀♀⌒饕丫到了极致。上周,非银金融业大涨13.5%,券商在♀♀≈芪寮负跞线涨停,非意♀♀▲金融业大涨更多的反映是垛♀♀√期的市场风险偏好已经到了极致。从历史来看,非♀♀∫金融单周涨幅在10%以上的情况,在14年以后♀♀∫还渤鱿至5次,其中4次出现在14-15年的♀♀〈笈J兄校伴随的情况是非银金♀♀∪谝盗续数周的大幅上这♀♀∏。而有1次则出现在15♀♀∧11月的下跌中续中,随后肘♀♀「数短期见顶,连续2个月大幅波♀♀《盘整,最后又开始新一轮的下。短期无论是粹♀♀∮基本面还是资金面来看,都不支斥♀♀≈A股重新开始新一轮的长期牛市。因此,15年11月非银金♀♀∪谝档拇蠓上涨可能对现在的市场♀♀「有借鉴意义,反映了市场短期可能过度乐观♀♀ T谌狈π碌幕本面利好因素的支撑下,未来A♀♀」杉绦上涨的阻力较大,市场的波动性可拟♀♀≤继续维持在高位。3、市场库♀♀∩能惯性上涨,关注基本面证伪封♀♀$险。从年初至今的这波上涨情,可能主♀♀∫由流动性驱动,可以封♀♀≈为三个阶段:①美联储♀♀∽鸽使得外资持续流入。②央超预期♀♀〗底继岣吡斯内机构投资者的风险偏好。③随着光♀♀∩市见底,游资和散户开始加杠杆买入。现在,市场情绪殊♀♀‘分乐观,场外资金持续的涌入,这波流动性外♀♀∑动的情可能还将惯性延续。但是b♀♀‖未来增量资金的入场情况应该是会远弱于15年,因为♀♀【历了15年和18年的大幅下跌后,很多糕♀♀∵杠杆的投资者都损失惨重,镶♀♀≈在很难再有大幅持续加杠杆的能力。未来股市的长期上♀♀≌腔故切枰基本面的配合,包括稳杠杆使得信用重新扩♀♀≌拧⒅忻烂骋状锍煽蚣苄议碘♀♀∪。而短期来看,市场对于基本面的预♀♀∑谔过乐观。在3月份,这些乐观预期都将库♀♀―始面临验证,投资者需要警惕烩♀♀※本面证伪导致市场出现大♀♀》波动,包括:1、MSCI是否会把中国的纳♀♀∪胍蜃拥魑20%。2、信用♀♀±┱攀欠衲芄淮悠本萑谧氏蚱笠抵谐て谌谧世┥。3、3遭♀♀÷两会的改革措施。中泰证券:情绪边际决定市场高度♀♀”韭智楸局噬鲜橇鞫性宽松驱动♀♀∠碌姆缦掌好修复,情绪的边际决定了市场修复的♀♀「叨扔邢蕖;毓死纯矗本轮情起于中♀♀⊙刖济工作会议后的主题躁动,转向外资持锈♀♀▲净流入带来的蓝筹股溢价,再推向近期的风险偏好♀♀∪面回升,是一轮典型的估值修复情。从殊♀♀⌒场表现来看,传统周期板块的表现弱于消封♀♀⊙、成长,这说明市场交易主线的仍然以弱刺激为主。♀♀∫环矫嫒鄙倨笠涤利强改善的预期,另一方面,经济复♀♀∷赵て谌醯加流动性宽松预期,造就了主题投资♀♀』钤镜木置妗G樾骰蛘哜♀♀∷敌判牡谋浠是决定市场底部波动的核心因素。从♀♀”韭智榈谋硐掷纯矗涨得多的品种主要有两类,一♀♀±嗍且导利空出尽后的超碘♀♀▲反弹,一类是游资带动的题材投机。而多殊♀♀↓个股的反弹属于合理的估值修复。除了流动性宽松,肘♀♀⌒美贸易缓和的预期也是助♀♀⊥票韭中薷辞榈墓丶因素b♀♀‖而随着这些预期不断被市场消化,在没有基本面支斥♀♀∨的背景下,情绪的边际决定了市斥♀♀ 修复的高度有限。短期金肉♀♀≮、5G等热点业仍将代表市场最高的风险柒♀♀~好,中期配置思路上,建议重点关注一季报有望♀♀〕预期、基本面有保障的个股,如军工、半导题♀♀″、工程机械、部分医药以及农业板块等。需♀♀∫关注的风险主要有几点:一是产业资本的减持♀♀⊙沽φ在随着股市好转而提升;二是年报/一季扁♀♀〃的业绩风险仍需留意;♀♀∪是海外经济数据或将对全球风险偏好形成压制♀♀ A讯证券:券商启动,带动沪指加速镶♀♀◎ 2900 区域靠拢1 月份的反弹更多是由于大金融♀♀ ⒋笙费中的食品饮料♀♀ ⑿菹蟹务等个别板块超跌封♀♀〈弹,以及双节氛围的助推;春解♀♀≮后上则是由于仓位回补,以及以♀♀OLED 为首的消费电子估值修复。而真正的确定性机会则在于社融数据超预期,这也是沪指突破 2700 点后,迈向 2900 点中级别阻力区的最有力度的利好支撑。上周五券商情的启动助力沪指站上 2800 点,后续有望加速向中级别阻力 2900 点区域靠拢,而大级别阻力 3000-3250 点阻力较大,该区域也是 2018 年股指运的中位数区域,熊牛转在突破该位置后才能提及。配置上给出几个建议:(1)券商板块有望成为后续引领情上涨的主力。在政策红利持续释放以及券商业绩存在改善预期的情况下,券商情有望持续推进。(2)权重蓝筹的调整在为未来的上攻蓄力。信贷放量会从规模上对银业绩形成支撑,大金融依旧值得坚守。另外,预计两会前后将推出家电和汽车补贴的具体政策,家电和汽车板块的回调只是在等待更为明晰的政策落地。(3)主题投资可以紧跟政策受益方面,重点如粤港澳大湾区、中央一号文件、“新基建”以及科创板相关。方正证券(维权):再论2012年春季躁动与终结整体而言,在经历了2018年估值大幅度下之后,目前全部A股的估值水平处于历史底部,但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下压力,做多机会基本来自于风险偏好的改善,触发估值的提升,因此,2019年大概率是震荡市。年初以来反弹能否延续的一个重要观察时间节点在4月上旬,届时将公布一季度经济数据,可以观察一季度社融总量和结构的变化,持续程度决定本轮反弹成色,政策宽松的效果将得到验证。年报和一季报将密集披露,市场关注点将回到业绩层面。在此之前,估值驱动的反弹将得以延续。后续做多的机会可能来源于宽松货币政策对于经济的传导,引发经济阶段性触底,先指标和业绩确认改善,大概率出现在今年四季度。广发证券:从12、13、16年“春季躁动”得到的启示从上涨的时间和空间来看,19年情至今与可类比年份相比并不算突出。从增量资金的入场节奏看,上周A股成交量、新开户数、两融余额快速抬升,而12、13、16年成交量放大、增量资金入场往往在中段,并非对应着情结束。从市场上涨广度来看,12年和16年在情的末期,上证综指仍在向上、但市场上涨的广度率先下降,也就是出现了“指数涨而个股涨不动”的局面,最新的19年市场广度数据仍在上。综合来看,本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏(中美贸易进展向好、美联储3月议息表态,国内信用数据),核心矛盾未转移(关注两会政策、经济旺季开工高频数据),继续看好本轮情持续性,维持“春季躁动延续普涨情,成长股仍有反弹空间”。如证监会新主席上任带来监管周期边际放松,则会支撑情的延展性。配置上继续推荐成长(计算机、电子)+受益散户入场、成交量放大的券商,随着财报季来临关注“逆周期”新基建5G、特高压、核电。主题投资关注区域协调(雄安、新疆、长三角一体化)。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:凌辰 SF179回望360 A股上市这一年,周鸿首度独家公开鲜为肉♀♀♀♀♀♀∷知的心路与反思。记者:王雪琦Winter is coming♀♀♀♀。寒冬来临,周鸿瘦了25斤,不仅殊♀♀♀∏为了摆脱“中年油腻男的形象”。“寒冬棱♀♀〈临,保持身体健康。”他提醒同们。按这♀♀≌惯例,中国的企业家们在年尾年头总是意♀♀―参加各类庆祝活动,近来周鸿最常粹♀♀々一套藏蓝色服装。他并没有选择更能体现减肥成果的吴♀♀△装,而是选了一套非常沉稳的中式♀♀±穹。私下里,他的打扮一如尖♀♀∪往地朴素。专访当天,他穿了一尖♀♀〓领口和袖口都有些磨白的长锈♀♀′Polo衫,并不是最常出镜那件红色Po♀♀lo衫。前几年,周鸿有了个别称♀♀。汉煲麓笈凇:VS红衣,这既免除了“周鸿”被♀♀∥蠖廖“周鸿伟”的尴尬,同时这一称谓逾♀♀‰他个人特征也极为贴合:一来,他对那件红色Polo衫格♀♀⊥庀舶;二来,“大炮”正是他平素直♀♀±粗蓖的事风格,此前与不少公司打过♀♀≌蹋从CNNIC到百度,再到腾讯。周鸿精力♀♀⊥盛,他是音响发烧友,还是攀岩爱好者,更♀♀∈侨缃褚压阄人知的重度射击♀♀∶浴K很喜欢坐落在怀肉♀♀♂桥梓镇那个占地500余亩的真人CS♀♀』地,那也是360的内训基地。2010年中秋在3Q粹♀♀◇战最焦灼的时期,他还约李开复♀♀」去玩了一把。在接受《中国企业家♀♀♀》记者专访的第二天,他又专程赶赴泰光♀♀→,参加了一场手枪射击比赛,虽然上呼吸道感染,发柒♀♀○了烧,但他还是完成了全♀♀〔康30个场景。他还时常♀♀“胍钩鱿衷诠ぷ魅豪铮糕♀♀▲产品提出建议。360的每一款产品,蒜♀♀←都是绝对的深度用户。但周鸿好像不遭♀♀≠是“红衣大炮”了。锯♀♀∴离360回归A股挂牌上市已过去近1年,大众视♀♀∫爸械闹芎瑁比此前远♀♀∫沉默得多。“360原来也不是主动要跟人打口蒜♀♀‘战,很多时候都是被欺负得没办法才必须还烩♀♀△。”周鸿说,如今360已经发展壮大♀♀。作为一家开始越来越多介入公共安全和国家安全碘♀♀∧公司,需要以守护者的形象出现,因此,“还殊♀♀∏应该稳重一些,谦虚一些”。从中文搜索,到反流氓软♀♀〖,再到当下宏大的安全生态,一路走来,周鸿发生♀♀×撕芏啾浠。创业黑马创始人牛文文和周鸿肉♀♀∠识多年,在他的描述中,曾经的周鸿就像是一个锯♀♀□得自己掌握了世界真理的少年,勇敢♀♀√粽骄尥罚痪过岁月的洗礼♀♀『螅少年的包容性变强,对世界和人性的理解♀♀∫哺加深刻。曾经针锋相对过的人,也逐渐缓和。3♀♀Q大战时,周鸿和马化腾♀♀∫欢仁迫缢火。而在2018年11月初乌镇举办的第五解♀♀§世界互联网大会上,周鸿和马化腾交流后♀♀。和媒体提及时表示非常♀♀∨宸后者的总结能力。在和《肘♀♀⌒国企业家》记者谈到移♀♀《互联网下半场时,周鸿也以赞许的口吻,提♀♀〉搅寺砘腾的观点。2018年9月底,腾讯♀♀⌒布启动继2005年、2012年之后第三次组织架构调整,更♀♀〖用魅返卮递出了要进军产业互联♀♀⊥、发展To B业务的决心。腾讯和360,在♀♀To B甚至To G的大战场上,又将相♀♀∮觥O啾扔谠经在To C战场的剑拔弩张,如今再吴♀♀―对手,双方都温和了许多。程序员出身的企业家有♀♀∈被岜惶上沉默寡言的标签,毕竟他们曾锯♀♀…的主战场不太需要语言的沟通。周鸿不♀♀∈钦庋,当他有表达欲望的时候,可以说♀♀『芫谩!八不喜欢被打断b♀♀‖他的逻辑非常好,讲得也非常好。♀♀ 迸N奈乃怠V芎杌够崾背5髻┳♀♀≡己的话痨。在360的年会上,他开玩笑道,“我今♀♀√毂纠醋急噶2个小时的讲话,尖♀♀▲于气氛太热烈,大家也都比♀♀〗隙觯我就只讲20分钟,把其他的讲话都成♀♀〗逼贰薄2018年6月,周鸿又出了一本殊♀♀¢,《极致产品》。正是在这个合作过程中,牛文文发镶♀♀≈,周鸿的沟通方式改变了很多,不再是单向度碘♀♀∝传播自己的理念,而是希望有更多互动,彼此柒♀♀◆发。在新书发布会上,♀♀≡本设计的环节是周鸿的糕♀♀■人演讲,但在他的强烈要求镶♀♀÷,变成了互动的小论坛。长期做安全的肉♀♀∷,眼中常常看到的往往是不安全。周鸿♀♀∷坪跻灿械惆踩焦虑。2018年,他去非♀♀≈蘼茫未雨绸缪地带了许多装备,扳♀♀↑括纯净水,虽然到最后,大多没逾♀♀∶上。周鸿身上,还有很多没有改♀♀”涞牡胤剑比如热搜体质♀♀ K淙还去的一年,他已经很少再陷肉♀♀‰到口水战里,但仍然很♀♀∪菀壮晌关注焦点。2019年春节期间♀♀。他和家人去北海道滑雪,和其他游客拿粹♀♀№了李箱,在朋友圈发了镶♀♀£细的寻箱启事,这件事也很快被科技媒体报道出来。锯♀♀≥360的一位高管表示,周鸿的微锈♀♀∨朋友圈很好加,他对外界一直是非常开放的态度。在朋逾♀♀⊙圈中,周鸿也从来不吝啬于展示自己的生♀♀』睢K喜欢《流浪地球》,不仅应邀去看了首映,还遭♀♀≮朋友圈转了好几条相关内容,为电影站台。布局大安肉♀♀~2018年2月28日,360通过借壳上市的方式登陆A股。“♀♀≌馊缤在战场上,你的枪膛里只有一颗子弹♀♀。你需要一击而中,这就像我肘♀♀“业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。”周鸿的自粹♀♀~《颠覆者》详细记录了他在360私有化光♀♀↓程中的心路历程。书中还透露,国尖♀♀∫某监管部门的领导曾找到他,提到对互联网安全的♀♀〉S呛推谕,并希望360回归,构建网络安全核心技♀♀∈跄芰Γ而这也是周鸿考虑私有烩♀♀’的起始点。另一方面,在美国上市的中概股b♀♀‖市值普遍被低估,还不时面临被海外机构做空的风险。垛♀♀▲2015年后,中国内地资本市场加快改革测♀♀〗伐,特别是发上市制度,努力增加制♀♀《鹊陌容性和适应性,拥抱创新型企业和新经♀♀〖霉司。从美国退市之后,360从一家大部封♀♀≈股东是美国投资人的公司变成了一家纯内资的民营♀♀」司。这两年多以来,360参与了不少与♀♀」家安全有关的项目,烩♀♀」承担了一些重大会议的网上安保。“回归A股解决了身份♀♀∥侍狻N颐窍衷诟国家有很多衡♀♀∠作,应该算是国家队之一。”周鸿说。棱♀♀〈源:三六零财报回归A股♀♀〉360,有喜也有忧。360回归A股的当日收盘价为56.92遭♀♀―,市值约为3850亿元。身处低迷和动荡的A股殊♀♀⌒场,360股价也经历了下滑♀♀♀。截至2019年2月19日,360收盘价为23.♀♀75元,市值约为1606亿元,与早前最高点相比,已缩水♀♀2000多亿。周鸿既不在乎股价下和市值缩水,♀♀♀“股价永远谈不上低估或高估,企业家应♀♀「眯闹肚明,那都是比较虚幻的数字垛♀♀▲已,并不代表公司真正的价值”;也不太在衡♀♀□股价的高点,“当时我们刚外♀♀∷市回来,94%的股票都被锁♀♀《了,只有很少一点股票在流通,有的人可能通♀♀」炒作把股价炒得很高”。对于上市,周衡♀♀¤的心态很复杂:一方面,他觉得公司要通过赦♀♀∠市给员工创造回报,“员光♀♀・靠拿工资是解决不了财务自由问题的”♀♀。涣硪环矫妫上市之后,如果不能及殊♀♀”从资本市场获取融资,♀♀」司就无法持续进技术创锈♀♀÷,“上市公司又不敢砸钱,一砸钱就影♀♀∠炖润,影响利润就影响股价,但好的安全系♀♀⊥场⒑玫牟品都是要砸入重金的”。360回归A股,还♀♀∮邢嘤Φ囊导ǘ远男议。根♀♀【2017年11月3日凌晨A股上市公司江南嘉捷发布的重组扁♀♀〃告书,本次交易完成后♀♀。公司实际控制人变更吴♀♀―360董事长周鸿,而重组前的360全体股东承诺,在解♀♀¤壳上市后,2017年、2018年、2019年及202♀♀0年,360置入上市公司相关业务的扣非归母净利润需要分♀♀”鸩坏陀22亿元、29亿遭♀♀―、38亿元及41.5亿元。2017年,这♀♀♀一利润实现数为27.52亿元,主要归功于互♀♀×网广告及服务业务的发展。20♀♀18年前三季度,上市公司三六零扣非后归属公司股东碘♀♀∧净利润累计为23.64亿元。♀♀∫越杩巧鲜蟹绞交毓A股的360,上市之初并没有♀♀∪谧省2018年5月,360发布公糕♀♀℃称,拟通过非公开发股票的方式募集资金107.9亿元,这♀♀”首式鸾被用于大数据中心建设、智♀♀∧芩阉骷吧桃祷、IoT等项目♀♀♀。安全仍然是360的元叙事。360成立时最先布局的殊♀♀∏搜索,这也是对周鸿在3721时代殊♀♀÷业的延续。进入安全领域,则是无心之举。周♀♀『柙把2006年视为自己人生中最低谷的一年,拟♀♀∏一年他36岁。当时流氓软件泛♀♀±某稍郑肆虐的途径就是对标3721的测♀♀″件模式。一时间,舆论将菱♀♀△氓软件的罪名都安到了他头上,被冤氢♀♀↑带来的愤怒是360投入安全领域的重意♀♀―原因之一。安全卫士大获成♀♀」χ后,360开始深耕安全领域♀♀♀。2018年,周鸿提出“安全大拟♀♀≡”的概念,即“一个分布式智能系统”,综合♀♀±用大数据、人工智能、♀♀≡萍扑愕刃录际酰保护国家、光♀♀→防、关键基础设施、社会尖♀♀“个人的网络安全。在此基础上,360将被打造成一家粹♀♀◇安全公司,提供从国家、♀♀」防安全,到家庭、个人、社区安全的一系菱♀♀⌒服务。网络世界变得糕♀♀↑不安全了吗?在大安全的构想面氢♀♀“,这个问题跃然纸上。周鸿认为,10年前流的网♀♀÷绮《究赡苁俏了出名,比如熊猫烧香;♀♀《今天,勒索病毒已经♀♀〕晌一种商业模式,定向攻击占多数,医院、工厂常常♀♀〕晌被攻击对象。“WannaCry席卷全世界,但中国凡是租♀♀“了360的老百姓反而没有受害。”安全意♀♀〔是360的拳头产品展开新业务的支点。据360 PC浏览柒♀♀△事业部总经理梁志辉透露,未来浏览器也可以类似于杀垛♀♀【软件和办公软件,成为企意♀♀〉端服务的一个品类,360 PC浏览器2018年的一♀♀∠钪匾工作就是发展B端业务,与企业和政府展开合♀♀∽鳎而安全正是360浏览器的一大♀♀÷舻恪I阌埃旱伺始勇IoT新战场20♀♀18年是移动互联网进入下半场的开始。2018年♀♀10月31日,即在宣布启动公司历史上第三粹♀♀∥重大战略升级和架构调整一个月♀♀≈后,马化腾在腾讯全氢♀♀◎合作伙伴大会上发表公开信。他在公开♀♀⌒胖刑岬剑移动互联网的主战场这♀♀↓在从消费互联网向产业互联网发展。周鸿认同这糕♀♀■观点。他给移动互联网下半♀♀〕〉募父龉丶词起了个名字,“IMABCD”:I是IoTb♀♀‖物联网;M是Mobile,移动通信;A是AI;B是Bloc♀♀kchain,区块链技术;C是♀♀Cloud,云技术;D是Big Dat♀♀a,大数据。在他看来,产业互联网能给360带来♀♀『芏嘈禄会,比如IoT。IoT是♀♀360回归A股市场之后发力♀♀〉闹氐恪360已经将IoT作♀♀∥其“一点两翼”战略布局思路中的重要一“翼♀♀♀”,而“一点”则是指360战略布锯♀♀≈的核心点为安全战略,另♀♀⊥庖弧耙怼痹蚴瞧淠谌菡铰浴0踩♀♀≌铰晕IoT战略提供核心尖♀♀〖术和安全背书,而IoT战略则反测♀♀「安全战略。面对巨头环伺的万亿级IoT市场,360将“安肉♀♀~”和“AI”视为其布局IoT领域的双引擎。2018年底♀♀。360提出“S-AIoT”战略,其♀♀≈械S具有两层含义:一是“Security”,即守护数字♀♀∈澜绲陌踩;二是“Safe♀♀ty”,即打造智能互联下的物♀♀±戆踩防护,而A则是指AI技术。♀♀♀“安全”是人们提及360时关联度租♀♀☆高的一个词,在IoT领域,安♀♀∪也为360提供了一道坚固的护斥♀♀∏河。在周鸿看来,万物互联时代,随着物理世界与数字殊♀♀±界的界限日益模糊,“威胁”意♀♀◎素也日益增长。信息泄露、财产损失、人身安全♀♀〉确椒矫婷婢被涉及,在高速发展的物联外♀♀▲进程中,如何守护好安全关口♀♀。已经成为业亟待解决♀♀〉奈侍狻7牙姿固匮芯抗司在2018年物联♀♀⊥预测中也指出,安全骡♀♀々洞是部署物联网解决方案的公司深为担忧的一粹♀♀◇问题。不过,目前IoT领域还粹♀♀ˇ于激烈争夺市场份额的阶段,性价比是更有效的策略♀♀。安全还很难成为所有企业光♀♀∝注的首要问题。360在安全领域积累的经砚♀♀¢,有助于形成它在IoT领域♀♀〉牟钜旎优势。颜水成是360首席科学家兼360♀♀∪斯ぶ悄苎芯吭涸撼ぃ曾任新加坡国立大学电子工程系♀♀「苯淌冢2015年加入360。经过氢♀♀“几年与业务团队的磨合,目前360人工♀♀≈悄苎芯吭阂研纬梢栽硕、交烩♀♀ˉ、视觉、决策四个引擎为核心的中台系统,能够♀♀《360旗下各业务部门题♀♀♂供人工智能方面的技术支持,而IoT便♀♀∈歉迷褐氐阒С值囊滴癜蹇椤!耙恢肘♀♀〈蚍ㄊ窍冉ê闷教ㄔ偃ジ衬芤滴瘢我们这种模♀♀∈绞窍却蛘蹋在实战中逐渐形成中♀♀√ㄏ低场!毖账成介绍说,360即将推出的智能音镶♀♀′,在语音交互系统方面的积累,正是从垛♀♀※童智能手表的开发就已经♀♀】始。相较IoT领域其他竞争者,比♀♀∪缧∶缀突为,硬件领域新兵360会遇到更多问♀♀√猓但周鸿把关严苛。IoT每两周有一糕♀♀■部门大会,周鸿一般都♀♀』岵渭樱做儿童智能手表就是他的提议。他有♀♀×礁龊⒆樱打造一款保护儿童安全的产品正是他从用烩♀♀¨角度感受到的需求。赵君是儿童智能手表♀♀〉母涸鹑耍作为已经在360待了十几年的老员工,他很了♀♀〗庵芎璧墓ぷ鞣绞健!八精力很旺殊♀♀、,对细节也很挑剔,我们公司所有产品,棱♀♀∠周几乎都是第一用户。”之前,儿童手表有♀♀∫桓龆ㄎ黄了几百米,被周鸿发现后,立马勒令团♀♀《幼龀龅髡。“经常凌♀♀〕恳涣降憬拥剿发来的产品意见。”赵君蒜♀♀〉。开发儿童手表的过程♀♀≈校最让赵君头疼的一♀♀〖事是降价,因为周鸿要求产品在性价比上要做碘♀♀〗极致,团队只能通过重新设计结构,和其他硬件产品一♀♀⊥采购零件等方法降低成本。性价比是360智♀♀∧苡布产品的特点之一,智能门锁的价格也碘♀♀⊥于业普遍水平。在360负责I♀♀oT业务的副总裁李文智认为,目前做IoT碘♀♀∧公司主要有三种模式:一种以小米、华为为代扁♀♀№,沿着手机业务不断扩这♀♀」生态,延伸到智能家居时,就进♀♀∪肓宋锪网业;第二种以阿里为代表,扳♀♀⊙智能硬件作为流量及数据的肉♀♀‰口,希望通过自己的优势业务比肉♀♀$云服务,给物联网平台赋能;第三种是纯粹做智能♀♀∮布的厂商,比如小米的一些生态公司。♀♀♀“360实际上这几种模式都不是,你可♀♀∫岳斫馕它是介于小米和阿里中间的一种模式。”李吴♀♀∧智透露,目前IoT部门的KPI主要是销售额和用户♀♀∈量,“没有规模就没有一切”,360在IoT领域的布局锈♀♀¤要大量的用户数据来支撑♀♀。高性价比无疑是最有效的途径。不同的智能逾♀♀〔件产品承担的战略功能也不尽相同。一类主打性♀♀〖郾龋并且已经实现盈利,比如车尖♀♀∏录仪和儿童手表;与此同时,360将在2019年推斥♀♀■的智能音箱,则被视为语音解♀♀』互和语音搜索的重要入口,因此短时间内这款硬件殊♀♀∏否赚钱,就不是特别重意♀♀―了。根据2018年4月3日晚♀♀〖浞⒉嫉2017年年报数据,智能硬件♀♀「360带来了10.99亿元的收入,占营业总收入碘♀♀∧8.98%,同比增长36.59%。不过,相比互联网广糕♀♀℃(74.5%)和互联网增值服务(13.89%)遭♀♀≮营业收入中的占比,智能硬件还算不上是360的肘♀♀¨撑业务。IoT领域的另一位先者小♀♀∶祝也面临同样问题,小米2017年IoT和生活♀♀∠费品营收在公司总营收中的占比只有20.5%。IoT还没逾♀♀⌒成为一个足够支撑大型上市光♀♀~司业务的新市场。李文智坦言,目前♀♀∥锪网在国内的发展,相当于2002年租♀♀◇右的互联网,而互联网的许多商业模式,比♀♀∪缱龃笥没Ч婺:蠼流量变现,♀♀〔灰欢能适用于物联网。“IoT现在还处于初始阶段,很拟♀♀⊙去定义一个商业模式,我们更多时衡♀♀◎是在业里等待一些东西的发生。”♀♀≈芎枞衔,存在未知的市场才蕴含更多机会,“很多机♀♀』岣粘隼词倍疾皇乔寐啻蚬牡模一个机会如果♀♀BAT都看好了,往往不是创业♀♀≌叩幕会”。手机业务“向前看”除了IoT菱♀♀§域先者们普遍遇到的问题,360还面临另意♀♀』个潜在问题,不温不火的手机业务。第意♀♀』手机界研究院院长孙燕焘♀♀‘表示,IoT虽然看起来火热♀♀。但实际上大部分产品,消费♀♀≌叩氖褂孟肮呋姑挥姓嬲养成♀♀。很多智能硬件买回家后,使用率并不高;目前♀♀±纯矗在年轻用户群体中接受度扁♀♀∪较高的产品是智能手表,标志性碘♀♀∧现象是,深圳一家原本提供智能手表方案的公蒜♀♀【2018年也开始推出自主品牌,而这个♀♀∈谐。已经历了5年多的培育。正是因为没有解决消费者碘♀♀∧痛点,IoT的大部分产品现在还处于“半成品”的阶垛♀♀∥,而半成品的销售,则需要强有力的主产品来粹♀♀▲动。“所以我们会比较看好一些传统的家电厂商和♀♀∈只厂商,特别是手机厂商,它们已经粹♀♀▲动消费者对它们的IoT业务产生充♀♀》值男湃危进而实现消费冲动。♀♀♀”孙燕飚补充道。而360在手机♀♀∫档目拓,堪称一波三折。早在2012年年中,♀♀≈芎柙谖⒉┬布360将要进军手机产业。在最斥♀♀□的构想中,360不参与殊♀♀≈机的生产、销售和售后,而是♀♀『凸内外厂商合作,由后者推出360用户特供机;360♀♀』嵛手机厂商开发一个整合了360扳♀♀〔全软件、浏览器、应用♀♀∩痰旰褪只桌面的套件。合租♀♀△对象之一是华为,产品则是2012年5月推出的售价为14♀♀99元的华为闪耀。时任华为高级副♀♀∽懿谩⒒为终端公司董事长余承东表示,这款智能手烩♀♀→的性价比超过了小米。360擅长软件,华为擅斥♀♀・硬件,这原本是强强联合,碘♀♀~最终结局却以华为独立推♀♀〕錾烈手机,360转而和阿尔卡特、海尔、夏新♀♀『献鞲魍瞥1款特供机收♀♀〕 8据腾讯科技的报道,导致合作破裂♀♀〉囊桓鲈因是,360陷入了和小米的口水大这♀♀〗,一直处于互联网舆骡♀♀≯焦点,被华为认为与自己一贯的低调作风不符。互联网柒♀♀◇业在探索踏入手机业时,基本垛♀♀〖曾尝试过与手机厂商合作,事实肘♀♀・明,这条道路上并没有成功者。和华为的合作失败后,2♀♀014年年底,360选择与酷派成立合资公司,遭♀♀≠次冲击手机业。经历和酷派♀♀♀、乐视的三角风波后,360决定租♀♀≡己做手机。波折复波折,碘♀♀”360的手机团队终于稳定下来,市场的红利期已接♀♀〗尾声。根据市场研究公司Canalys的报告,2017♀♀∧曛泄智能手机年度出货量同比下滑4%,在中国智拟♀♀≤手机发展史上尚属首次;到了2018年,手机殊♀♀⌒场已经形成头部效应,留给其他玩家的空间♀♀∫丫很小。孙燕飚对2017年手机市场开始下滑深逾♀♀⌒感触。“手机业务非斥♀♀。难做,竞争对手太强大菱♀♀∷,360从不做手机到做手机,等于是用红利期当作了学♀♀∠捌凇!碧讣360手机,周鸿已经很豁达♀♀。他坦言,360手机最近几年基本♀♀〈τ诘诙梯队,有固定的用户群,一年逾♀♀⌒几百万台的销量,“但手机最好的黄金时代确实过♀♀∪チ耍小米华为的确很强”。“应该往前看。”周鸿♀♀∷怠Q罢倚碌吒苍360员工眼中,周鸿从来都♀♀〔皇且桓霭灿谙肿吹娜耍即便在成功登骡♀♀〗纽交所后,内外状态都殊♀♀‘分安稳之时,周鸿仍然会在♀♀“旃室跟产品负责人就“一个按钮应该封♀♀∨在哪”而讨论到深夜。周鸿殊♀♀∏360系产品的重度体验者,常常会给产品提出具体的功拟♀♀≤建议。他曾经建议花椒直播添加♀♀∫桓龉δ埽通过人体图像分割技术把人从某个视频中库♀♀≠出来,放到其他的背景里。砚♀♀≌水成领着研究院的同事烩♀♀〃了1个月在手机端实现了这项功能,360就♀♀〈顺晌当时国内少有的具备这♀♀∠钅芰Φ墓司,周鸿非常开心。对于已经成♀♀∈斓囊滴瘢周鸿也不会完全放手。梁志辉说,周♀♀『柘衷诤苌俟PC浏览器在产品上的细节,但仍然会垛♀♀≡产品的定位和宣传提出很多建议。“我♀♀∶侵前把抢票作为一个宣传点,他就会要求每年都要有测♀♀』同的宣传创新点,不能总是那一个宣传点,♀♀「母哪攴菁绦用。”但是,相比于曾锯♀♀…的360安全卫士,360在移动♀♀』チ网领域一直缺少一款拳头产品♀♀♀。智能硬件领域虽然有“路由器”这种有望成为连接器的♀♀〔品,但还不足以带动形成新♀♀〉纳桃的J健V芎璨⒎鞘栌诔⑩♀♀∈裕360在许多领域都有过机会。信息菱♀♀△兴起之后,在最近两年间帮助PC浏览柒♀♀△提升了将近20%的用户时长。2017年,3♀♀60在互联网广告及服务业吴♀♀●上实现营收91.15亿元,同比增斥♀♀・53.89%,增幅在所有业务中位居第♀♀∫弧5在移动互联网领域,♀♀⌒畔⒘饕滴竦姆⒄谷从行┓αΑTApp Store中,36♀♀0浏览器的定位仍然是工具;同样从浏览♀♀∑饕滴袂腥胄畔⒘鞯UC浏览器,定吴♀♀』则是新闻应用,截至2019年2月19日,在♀♀∶夥研挛爬嗯虐裆衔涣械诙。2017年9月,360旗下♀♀∽悦教迤教ā360众媒平台♀♀ 备拿为“快传号”。快传号2018年3月底也公♀♀〔剂耸悠到崩规则,但是相比于头条衡♀♀∨、大鱼号、百家号等b♀♀‖快传号还稍显羸弱。在直播领域,360也是最早淘♀♀〗鸬墓司之一。2015年6♀♀≡拢360孵化的手机直播平台花解♀♀》直播上线。花椒直播入场并不晚,此时正是移动互联网肘♀♀”播方兴未艾、市场竞争刚刚开始的春秋战光♀♀→时期。根据易观的数据,在2017年泛娱乐直播♀♀∑教ǖ娜网用户渗透率中,花椒直播排到第四位,遭♀♀≮一直播、映客、YY之后。周鸿为花椒直播氢♀♀°注了不少心力,多次为这♀♀】畈品站台,甚至被称为花椒第意♀♀』主播。他不仅在花椒上直播日常活动b♀♀‖比如射箭、攀岩,甚至连自己的宝骡♀♀№车起火了,也会第一时间拿起手机直测♀♀ˉ。不过,花椒直播的定位肉♀♀〈经历了一番变化。成立♀♀≈初,花椒直播对标的是美国的P♀♀eriscope,花椒直播联合创始♀♀∪颂镅拊经表示,“花椒是基于微博、微信之外的第肉♀♀↓种用视频方式来进人和人沟通的社交平台”。2015年♀♀。花椒直播经常和一些新闻事件共同出现。不论是7♀♀≡路莘崽ㄇ的木材厂着火,还是11月份♀♀“屠璧目植老击,都有网友通过花椒进现场直播♀♀♀。田艳本人有新闻从业背景,曾先后就职于电台的民♀♀∩投诉节目、南方都市报和新京报。这一定位并没有斥♀♀≈续太久。2016年年初,花椒就开始向娱乐直播转型♀♀♀。如今花椒在App Store中的简介是“高砚♀♀≌美女帅哥都在玩的直播交友神♀♀∑鳌薄2017年年底,直播答题兴起,花椒直播快速响应b♀♀‖推出了“百万赢家”活动。周鸿更殊♀♀∏在微博上积极为活动应援,还亲♀♀∽圆斡搿5这次尝试最终还是因为官方对直播答题的叫外♀♀。而终止。随着直播业的♀♀≌体遇冷,花椒直播的前景也陡增变数。根据CN♀♀NIC发布的第42次《中国互联网络发展状况统计报告》b♀♀‖截至2018年6月,中国网络直播用♀♀』Ч婺R汛锏4.25亿,但是网民使用率却同♀♀”认陆盗1.7%,半年增长率只有0.7%。2018年6月,宋城♀♀⊙菀辗⒉脊告称,六间房将与花椒直播进♀♀≈刈椤8据交易信息,重组外♀♀£成后,360将成为新集团的掌控者。这笔交♀♀∫滓脖皇游直播业洗牌的标志。中国政法大学♀♀〈播法研究中心副主任朱巍表示,目前针对直播业的砚♀♀⌒究往往是基于广义的直播平台,即结合了短视频业务♀♀『椭辈ヒ滴竦钠教ǎ在这一层面,直播意♀♀〉已经被快手和抖音两家巨头占据,留给垂直类直播平题♀♀〃的空间已十分有限。在已投肉♀♀‰3年的直播攻坚战之外,在短殊♀♀∮频领域,360在过去的一年,借♀♀≈花椒、奶糖、快视频等产品打了♀♀〖赋⊥晃д剑但厮杀激烈,这♀♀《获不多。定位于“一分钟超短视频”的快视♀♀∑APP正式发布于2017年11月。这是♀♀∫桓龃笥谢会的切入时碘♀♀°:短视频领域虽然已经♀♀〕晌风口,但头部效应还没有完全形成,而抖音的大扁♀♀‖发正是在之后不久的2018年春节期间。但快视频烩♀♀」是没能赶上这一班车。2018年2月底,B站♀♀∮没Х⑾挚焓悠灯教ㄉ铣鱿至舜罅堪嵩俗B站UP主的投稿视频,甚至UP主的ID、头像、描述也被盗用。事件迅速发酵,快视频虽最终公开致歉并表示严肃处理违规账号,但其品牌和声量因此受到不小的影响,之后360在短视频领域也未能有所突破。一位360前员工表示,360做短视频的一个劣势是内容运营能力比较差,在上述几款短视频产品的运营中,这项能力也一直没能补起来。在业务层面的颠覆之外,360也在尝试品牌层面的更新。在过往印象中,360在传播层面更多体现出大公关、小市场的特点;而在2018年,360做了许多年轻化的活动营销,比如在798举办百人“吃鸡”大战,跟肯德基跨界合作、打造黑客文化体验餐厅等。360集团市场公关负责人郭爱娣表示,目前品牌刷新的一个重点就是宣传360的黑客文化和黑客精神,这也是周鸿眼中360的重要财富。从某种程度来说,360的品牌形象正在经历“去周鸿”的过程:以前,提到360,就会立刻想到红衣大炮周鸿;而现在,360正在试图从“周鸿”之外,寻找新的形象点和记忆点。何以一再错过?关于战略得失,周鸿一直在反思。“敏锐是360的一个优点,很多机会都看到了,甚至比别人更早地看到。”周鸿并不避讳360曾经错过的一些机会。错过机会的原因有很多。在自传《颠覆者》中,周鸿多次提到自己从学生时代创业就有的毛病不够专注。他在书中写道:“我就像在挖井,先在地上挖了三米,发现没有水之后,就会一个地方接着挖。很多方向都是半途而废。”“精力旺盛”是周鸿留给几乎每一位360员工最深刻的印象之一,尤其是作为董事长,每天要处理的事情千头万绪,但他仍能分出时间去深度体验产品,并准确找出问题。不过,对于一个精力旺盛且始终保持好奇心的人来说,发现新机会并不难,难的是如何在一条路上专注地走下去。创业多年积累的经验和教训,使得周鸿在2018年年底给企业家同们提出了聚焦、减负的建议。周鸿不太认同企业发展“无边界”的概念。他认为,过度追求多元化发展,可能会导致一些企业资金链断裂,“只有3个盖子,却要盖6个杯子”。2018年年底,裁员潮席卷互联网业,在这股寒流中首当其冲的,正是各种还没有建立盈利模式的新兴业务。用户在年轻化,需求也在随之而变,回归A股之后,360亟需全力以赴二次创业,如何让团队保持敏锐的嗅觉及爆棚的战斗力,成为当下周鸿颇为焦虑的问题。“今天互联网的主流用户是20岁的人,但我们的管理层实际上早就超过40岁了,不是所有的人到了40岁、50岁还能继续进化、持续学习。”周鸿说,企业需要大步往前走,那就得新陈代谢,铁打的营盘、流水的兵,“甚至有一天可能我都应该退下来”。周鸿是360系产品的重度体验者,常常会给产品提出具体的功能建议。摄影:邓攀周鸿喜欢复盘和反思,这不仅体现在公司战略层面,甚至体现在日常工作及生活中。在一次以大学生为主的产品经验分享活动上,周鸿讲了一个关于韦小宝的段子,讲完之后没有人笑,他后来跟周围的人说,“这是断代了吗?这个笑话他们听不懂”。由己及人,周鸿担心已是中年人当道的360管理层,不懂二次元,做市场活动时,不知道年轻人现在喜欢的偶像是谁,“刘德华还是我们心目中的当红明星,可能对年轻人已经没有那么大吸引力了”。在此基础上,360组织架构调整被提上议事日程。在牛文文的印象中,360回归之后,周鸿在组织架构调整及升级上开始投入越来越多的精力,为此,周鸿还专门邀请了一些媒体人、专家、年轻独角兽创始人等到360做研讨,给员工们做培训。“老周涉猎特别广泛,一些当下最流的东西,往往是他先看到,然后转发给我们。他经常讲,无论你做什么,必须要站在潮头。”一位360高管如是说。比如,社区团购刚兴起时,周鸿就会把相关的稿子转到工作群里。360在798举办百人“吃鸡”活动时,在现场用乐高搭建了一个积木版的路由器,反响非常好。这个创意就是周鸿提出来的,他经常陪自己的孩子搭乐高。他觉得用户对路由器的印象是呆板乏味,而乐高的品牌属性正好包含“创造性”,两者结合,能够打破用户对路由器的认知,而路由器,正是360 IoT战略的核心部分之一。360已创立13年,但周鸿还是经常把自己放在一个创业者的位置来思考。对于创业者来说,资源十分有限,做不了太大的事,也不敢贸然竞争,往往会选择一些侧翼战。“偏门的地方没准反而让你找对了地方,百度忙活了半天,老以为我们做搜索,是竞争对手,没想到对手是头条。”他举例道。周鸿直言,与创业公司不同,已走至业前排的公司包括巨头,要考虑营收和利润,要权衡的因素太多,往往会盯着已有的市场而错过颠覆性创新机会。比如,360创业之初就曾经提出要做新一代的搜索,用周鸿的话说,“一种不用搜索的搜索,就是推荐”,但360后来并没有坚持这一方向,而是转去了安全赛道,然后,今日头条出现了。即便在2012年今日头条面世之后,360内部仍围绕“做(头条)这件事还是做搜索”曾产生过争论。周鸿认为,这就是一个价值观的问题:做搜索其实是做一个已有的市场,百度的收入在那,这个逻辑大家都同意,但真正在决策的时候,做一个已经被证明成功了的东西会有很大诱惑。周鸿说,他之前也在想,为什么别人错过了360崛起时把握的机会。当年360选择进入安全领域,做流氓软件的查杀时,很多人觉得这个领域没有价值,但最终360走出了一套独有的商业模式。如今,已跻身千亿市值互联网大厂列的360,面临的问题和其他大公司一样,那就是,如何在体量变大之后,仍能持续保持创新能力。全球主要央暂停紧缩脚步,一波新的交易良机来啦美联储当下♀♀♀♀♀♀〉母肱苫醣艺策中心立♀♀♀♀〕≌在催生一波新的旨遭♀♀♀≮从央紧缩脚步暂停中获益的交易策略。VanguardGr♀♀oupInc.的GemmaWright-Casparius料定美国国债收意♀♀℃率曲线会维持窄幅区间波动,并表示她会针对区间两端♀♀〗双端押注。摩根士丹棱♀♀←投资管理公司的MichaelKushma表示会在公司♀♀〉娜球债券投资组合中加大套利头寸。汇丰控股碘♀♀∧MaxKettner则认为,现在♀♀∈腔金经理们保持中性仓位,随时准备进大幅外♀♀》寸调整的时候了。即便是在股♀♀♀、债、汇波动率全面溃退之际,投资者依然看到了不少烩♀♀→会。市场老手们料定,面临程度跻身解♀♀↑几十年最大之列的利率前景不确定性,以♀♀〖把巯碌拿骋缀偷卦嫡治紧张局势♀♀。市场人气随时会出现大幅波动。在美联储立♀♀〕”浠导致流趋势停滞不前的形势下,♀♀⌒矶嗳丝吹搅嗽敢飧南腋张者的赚钱新途。双端砚♀♀『注Vanguard的高级基金经棱♀♀№Wright-Casparius仍然记得1995-1996年美联储延斥♀♀・利率稳定期那段时间里两♀♀∧暧10年期美国国债收益率差的走势。当时这一收益♀♀÷什钕萑肓苏幅波动,如今,她预♀♀〖聘檬找媛什罨嶙鞒隼嗨频姆从ΑWright-Caspar♀♀ius表示,上次美联储经久按兵不动,一切都陷入了♀♀『崤陶理,但那并不意味着我们不能针对窄幅波动区间的♀♀×蕉私押注。此番美联储暂停♀♀〖酉⒔挪剑由于经济和美联储政测♀♀∵发展路径存在不确定性,你会发现市场走殊♀♀∑会不时出现波动。2年与10年期美国国债收益♀♀÷什钅壳霸嘉15个基点,之前该收益♀♀÷什钜欢人跣≈9个基点这一2007年以来的最低水平♀♀ 4蛘绞跖凭莼惴峥毓啥嘧什策略师Kettner称,投资这♀♀∵人气骤然发生变化的环锯♀♀〕条件已经成熟,交易员们可♀♀∧芑岱⑾郑市场人气会从锈♀♀∧安理得一下子变得衰退忧虑再起。Kettner表示♀♀。市场可能会不停自问我们当前究竟身处何地,外♀♀《资经理眼下赚钱的现实途径就殊♀♀∏保持中性,随时准备好让资金大规模进出♀♀♀。一定程度上受到企业收益增长放缓忧虑♀♀〉挠跋欤美国股市去年12月创出了大萧条以来的最测♀♀☆表现。如今股市已经反弹,标普500指数相比12月26♀♀∪沾聪碌牡偷阋丫上涨粹♀♀◇约19%,但是企业利润前景如♀♀〗袢允钦议焦点。套利不息据荷兰国际集团伦敦分部♀♀⊥饣阒鞴ChrisTurner称,借入低成本资金投肉♀♀‰高收益资产并由此获取回报,这种策略的吸引力眼♀♀∠抡在日益增强。他认为美联储三♀♀〖径戎前不会再加息,并建议进土耳其里拉和墨西哥比索♀♀〉奶桌交易,这两种货币的利率目前分别处于大约17%和♀♀8%的水平。Turner称,套利交易超级完美时机已经♀♀〉嚼慈缃裎时尚早,但是投资者应密切关注这些高殊♀♀≌益货币,一旦逢低,便即买入,除非有某些重大♀♀「好嫦息出现。低波动率对于套利交♀♀∫资歉隼好,因为汇率波动导致♀♀±差交易利得流失的可能性♀♀』嵋虼硕减少。摩根大通一个衡♀♀×咳球汇率波动程度的指标现意♀♀⊙从1月份的9.4%下降到了7♀♀.5%。摩根士丹利投资管理公司肉♀♀~球固定收益首席投资官Kus♀♀hma眼下重点着眼保守增加本♀♀」司债券基金的套利交易头寸。那是因为风险♀♀∽什2018年所面临的那些关键利空,包括美联粹♀♀、进一步加息、美元走强以及美国国债殊♀♀≌益率上涨等,如今都已经消失。他指♀♀〕觯我们在尝试以一种安全的方式增加投资组合肘♀♀⌒的套利交易头寸,倾向于买入巴西♀♀ ⒉兰和匈牙利等新兴市场国家的债券,以及与美光♀♀→居住和商用地产挂钩的证券化资产。不过就算美♀♀×储立场再中性,数据若是日益疲软,我们也还是♀♀〕惺懿涣恕C涝前景渺茫据AmplifyingGlobalFXC♀♀apital的创始人GregGibbs称,短♀♀∈奔淠诿懒储没有任何加息动,拟♀♀∏对于美元而言是不祥之兆,尤其在全球锈♀♀∨心出现改善的情况下更是如此。Gibbs认为,美国利率暂停上脚步或将有助于其他货币的普遍复苏和全球股市的强劲表现,同时也将造就美元的疲软。他同时表示,随着全球经济增长逆风致使世界各国各地区央纷纷趋向鸽派立场,美元近几周来有超常表现。但是一旦全球贸易、中国刺激、欧元区增长、英国脱欧等重大忧虑得到解决,全球信心的改善便会推动美元走低。着眼暂停加息之后诸如AlhambraInvestments的全球研究主管JeffreySnider等一些人表示,鉴于此轮商业周期持续时间已经颇久,货币市场交易员在预测美联储政策方面也颇多佳绩,如今是时候着眼美联储暂停加息后会何去何从了。隔夜利率掉期的走势已经完全排除了美联储2019年加息的可能,当前反映出的预期是未来两年会降息整整25个基点。Snider称,做此概念的一个选择是做多任何一种债券,期货市场走势反映出的未来降息概率已经相当高了。责任编辑:李园中央政治局会议首提金融供给侧改革 释放殊♀♀♀♀♀♀〔么信号男子杀害女儿同学案开庭 检方称其有刑♀♀♀♀♀♀∈略鹑文芰

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 热点栏目 自选股 数据中心 情中心 ♀♀♀♀♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀ 来源:E♀♀∧苋国际能源署(IEAb♀♀々近期发布的“2019年全球能源市♀♀〕≌雇”显示,2019年,世♀♀〗缒茉慈绾畏⒄菇取决于各国政府♀♀〕鎏ǖ恼策。IEA认为,全球能源投资中将有70%以上来租♀♀≡政府推动。各国政府将会糕♀♀※据新能源政策(能源业投资分赔♀♀′)和可持续能源政策(发展清洁能源)调整能源产♀♀×俊D敲矗在关键清洁♀♀∧茉醇际跞〉弥卮蠼展以及美国页岩保持活力以及♀♀】焖俦浠的能源投资动态背景下,当前的能源结构是封♀♀●会发生重大变化?能源业的2040年♀♀】赡芤馕蹲攀裁矗渴澜缒茉次蠢♀♀〈的发展走向在当下处于十分关键的分界发♀♀≌菇锥危人类对清洁能源的需求、对可再生能源的♀♀⌒枨笤嚼丛嚼创螅化石能源或将正式步入发展晚期阶垛♀♀∥,虽然这一衰落的过程会十分骡♀♀〓长。中国将成最大石油消♀♀》压2015年开始,中国开放地炼原♀♀∮褪褂萌ǔ晌全球原油最主要的增长点,美国因页岩逾♀♀⊥大幅增产解禁出口,原油市♀♀〕∮来巨大转变。过去10年原油供应增长1260♀♀⊥蛲/日,而OPEC去年的产量却与20♀♀08年几乎一样。目前原油市场具逾♀♀⌒弹性是因为地缘局势的变化,加上委内瑞♀♀±产量存在不确定性因素,对原油产量前景构成压力。垛♀♀▲在原油需求方面,较低的原油尖♀♀≯格已经明显提振了市场的需求。于是出现了意♀♀』个问题:到2040年石油供应是否能跟上锈♀♀¤求?对此IEA提出两种假设情♀♀【埃喝绻政府加大了原油投资,即实施新政策,那免♀♀〈原油产量增速将超过原油需求,预计2040年全球原逾♀♀⊥需求量为每日1.06亿万桶,较当前增加了每肉♀♀≌1100万桶。预计2030年左♀♀∮抑泄将成为世界上最大的石油消费♀♀」,也是历史上最大的石油净进口国♀♀ C拦主导产量增长直♀♀≈2025年,但随后美国的产量将开始下降,OPEC的石油♀♀」┯Ψ荻钗炔皆黾印Tぜ圃2025年,美国页岩油产菱♀♀】将达到每日920万桶。若采取新♀♀∧茉凑策情景,IEA指出,预计♀♀∑车用油需求会在2020年达到顶封♀♀″。目前道路上约有3亿辆电动汽车,这♀♀〉贾铝2040年减少330万桶/日的石油需求;而非电动汽♀♀〕翟谌加托率方面的提高对于抑制需♀♀∏笤龀じ为重要,这也导致2040年石油需氢♀♀◇下降超过900万桶/日。两种♀♀》桨赶啾冉隙言,原油需求增速♀♀【会出现一定程度的下降b♀♀‖但是新能源政策的影响效果更为免♀♀△显,需求可能不增反降,后者垛♀♀≡于OPEC的影响更大,这可能会导致美布两油价差进一♀♀〔绞照。原油市场动荡的矛盾点仍然尖♀♀’中在供给端,供给端又围绕着增产和减产进博弈。无♀♀÷墼跹,美国肯定是增产的一方。天然气需氢♀♀◇需求增长主战场在亚洲能源市场正在加剧波动♀♀。能源市场的重心正在逐步向亚洲转移。这一趋势将在未♀♀±次持相当长的一段时间,导致的一个直接结果就是在♀♀2020年前后能源市场将存在较大缺口。IE♀♀A指出天然气是唯一需求上♀♀∩的传统能源,新兴市场依然是天然气需求的主要来♀♀≡矗尤其是在亚洲。2040年,亚洲发展中经尖♀♀∶体的天然气需求增长将占到全球总需求增长的一半。♀♀IEA预计2019年中国将超越日♀♀”境晌最大的液化天然气进口国,同时到2040♀♀∧昃唤口量接近欧盟水平。刚刚过去的2018年,天♀♀∪黄需求增长已经明显♀♀〖涌欤最主要的原因是中国的天然♀♀∑需求增长迅速。而市场需求急剧上赦♀♀↓,则会有效地消化市场过剩产量。相比于♀♀∑渌燃料占比有所下降的实际,比如核电和煤炭遭♀♀≮电力结构中的使用下降,发达经济体对于♀♀√烊黄的需求正处于上升进程中。预计到2025年,美♀♀」占天然气总产量增长的40%,之后美国页岩气测♀♀→量趋于平稳,其他地区的非常规天然柒♀♀▲产量增加,增长来源变得更加多♀♀⊙化。IEA认为,至2040年全球能源需求预计将增长25%♀♀。在接下来相当长时间内,每年需要斥♀♀‖过2万亿美元的新能源投资,这都将推动能源需求和能遭♀♀〈价格上涨。可再生能源的发电占比将涨3扁♀♀《作为能源论述的另一个重点,IE♀♀A认为可再生能源的发电量到2040年将♀♀≡黾3倍,可再生能源在供热方面的使用量解♀♀~达到15%,且预计这一增长中约有60%将发生在中光♀♀→、欧盟、印度和美国,♀♀∫蛏鲜龉家都是当今最大的可再生能源消费国。尽管美国♀♀⊥顺觥栋屠栊议》,但目前绝粹♀♀◇多数国家或国际组织仍积极采取措施应对气候变化。糕♀♀△国纷纷出台新能源战略支持可再生能源发展,全氢♀♀◎应对气候变化的支持将不断加大。随着车辆效骡♀♀∈的提高,交通运输需求的增斥♀♀・相对于过去大幅放缓。到2040年,以碘♀♀$力为动力的乘用车公里比例将增至25%左右♀♀ J澜缃持续电气化,一次能源增量的约75%被电力部门♀♀∠化吸收。考虑到二氧化碳的排放♀♀∠减和政府对于能源政策的绝对推动♀♀∽饔茫清洁能源的使用骡♀♀∈上升将成为必然。因此,IEA强调♀♀∷孀徘褰嗄茉粗鸩秸季葩♀♀∧茉词谐〉闹髁鳎美国的页砚♀♀∫革命继续动摇全球石油和天然♀♀∑供应,使美国成为世界赦♀♀∠当之无愧最大的石油和♀♀√烊黄生产国。预计到2025年,世界上将近20%的♀♀∈油和25%的天然气来自美国,传递出的信息十分明♀♀∪氛饨增加传统上严重依赖油气出口国(OPEC国家)的压♀♀×Α4送猓清洁能源将撼动居民能源消费和运输消♀♀》眩预计到2040年在提供热量方面,清洁能♀♀≡唇从现在的10%上升到25%,运输方面更是从现在碘♀♀∧3.5%上升到19%。中国成为拟♀♀≤源投资聚集地最新数据镶♀♀≡示,截至2017年,全球能源投资连续第三年下烩♀♀‖,2018年的状况似乎不甚乐观。尽管包括能源效率和♀♀∩嫌问油、天然气在内的多个业的投租♀♀∈增加,但是这一增量被电力业外♀♀《资减少所抵消。从投资流向看,中国是拟♀♀≤源投资的主要目的地,♀♀≌甲苁的五分之一以上。正如国际能源署署长法蒂比罗垛♀♀←强调,中国是能源生产和消封♀♀⊙大国,也是能源技术发♀♀≌沟闹匾推动力。在新政策情景中,预计2018年至2025拟♀♀£期间每年的能源投资平均为2.2万亿美元,此后每年为2.8万亿美元。从2025年到2040年,上游石油和天然气将每年从5800亿美元增加到每年7400亿美元,这一趋势将延续至2025年。其中可再生能源继续占发电投资的最大份额,年均支出为3500亿美元。IEA同时预测石油和天然气投资将会出现回升,美国占全球上游石油和天然气总投资的近20%,其次是中东,占近15%。如果是基于可再生能源政策,平均年度供应方投资(包括燃料供应和电力供应)将比当前的平均水平增加约15%,但是这种增长掩盖了从化石燃料向可再生能源和其他低碳能源的重新分配比例。IEA指出,基于提高能源效率这一大前提,对石油和天然气供应的持续投资仍然至关重要,这在一段时间内将推动石油和天然气价格走高。投资增加将推动原油需求回升,因此2019年市场仍相对看好。原油投资不仅仅是商品,它背后承载了大国间的利益博弈。正如国际能源署署长法提赫比罗尔传递出的信息,全球能源的命运依赖于政府所做出的决策和政策。2019年的地缘政治和大国博弈将会变得更加复杂,而这也正是油价难以去量化判断的地方。因此最终的价格走势还需要密切关注国际政治关系的演变。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:张瑶银保监会:加强对重点领域和民生保这♀♀♀♀♀♀∠的金融服务中央政治局会议首提金融供给侧结构性改革,释放了什么信号?澎湃新闻记者 蒋梦莹 棱♀♀♀♀♀♀〈源:澎湃新闻2月22日,中♀♀♀♀⊙胝倏了一次对金融业至关肘♀♀♀∝要的会议:中共中央政治局就完善金融♀♀》务、防范金融风险举第十三次集体学习。习近平♀♀∽苁榧窃谥鞒盅习时强调,要深化对国际国内金肉♀♀≮形势的认识,正确把握金融本质,赦♀♀☆化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险碘♀♀∧关系,精准有效处置重点领域风险,♀♀∩罨金融改革开放,增强金融服务实体锯♀♀…济能力,坚决打好防范化解包括金融风险在内碘♀♀∧重大风险攻坚战,推动中国金融业健康发展。虽肉♀♀』此前时任央研究所所长、现♀♀∪窝牖醣艺策司司长孙国封♀♀″曾在2017年提出过“金融供给侧结构性糕♀♀∧革”,但这一概念出现在中央政治局级别的会议♀♀∩匣故峭芬淮巍!敖鹑诠└♀♀▲侧结构性改革”在如此高规格的会议上被提出来b♀♀‖向金融业释放出了什么信号?淡化“去杠杆♀♀ 被毓斯去两年,2017年4月25日,中央政治局这♀♀≠开会议就维护国家金融安全进第四十次集体学习,♀♀〗维护国家金融安全提升到了“♀♀≈喂理政的一件大事”;2018年4遭♀♀÷2日,中央财经委员会召开碘♀♀≮一次会议,提出金融去杠杆进入新阶♀♀《危在顶层设计层面首次提出了“结构性去杠杆”♀♀。2018年7月31日,中共中央政治局召开会意♀♀¢部署下半年经济工作b♀♀‖会议要求,坚持实施积极的财政政策和♀♀∥冉〉幕醣艺策,把防♀♀》痘解金融风险和服务实体经济更好结合起来♀♀。坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏。从历♀♀〈位嵋榭煽闯觯“去杠杆”♀♀〉慕巧经历了一次次“蜕变♀♀♀”,到目前或已完成其阶段性任务。2♀♀≡25日,银保监会副主席王兆星在国吴♀♀●院新闻发布会上表示,结构性去杠杆达到预期目标。近♀♀×侥辏银业累计处置不菱♀♀〖贷款3.48万亿元,为新增锈♀♀∨贷投放及时腾出空间,有效支持了实♀♀√寰济融资需求;建立债委会1.9万家,其中,帮扶企业4♀♀854家;签订债转股协议金额超过2万亿元,落地金♀♀《6200多亿元。受约束后的影子银规模也已显著下♀♀〗怠9际评级机构惠誉估计,中国影子银资产已♀♀∽2017年占名义GDP 约70%的峰值收缩至2018年的60%以♀♀∠拢预期今年将进一步下降♀♀≈GDP的50%左右。随着影子银活动的缩减,意♀♀▲体系外杠杆的提升速度也显著放缓,银与非银金肉♀♀≮机构 之间的传染风险亦在下降。另一方面,201♀♀8年下半年以来,面对错综复杂的♀♀⊥獠烤济形势,“稳就业、稳金融、稳外♀♀♀贸、稳外资、稳投资、稳预期”成为了经济♀♀」ぷ鞯闹氐恪C娑孕挛侍庑骡♀♀√粽胶屯獠炕肪车谋浠♀♀。提高金融服务、防范金融风险,深化金融供给侧♀♀〗峁剐愿母锏闹匾性愈加凸显。德国商业银高♀♀〖毒济学家周浩向澎湃新闻封♀♀≈析指出,此次提出金融供给侧机构性改♀♀「铮算是标志着去杠杆已经过去意♀♀』个阶段。资管新规的出台也就意味着将金融去杠杆正♀♀∈交、常态化,在稳增长的前提下,♀♀≡偾康魅ジ芨耍也会给市场释放出混乱♀♀〉男藕拧5鼻白芴甯芨寺室膊换嵩趺聪♀♀÷降,还是需要把更多功夫下在优化结构上。结构殊♀♀¨衡待破解从结构来看,金融业到底算多还算少?据国家外♀♀〕计局数据显示,2018年中光♀♀→金融业增加值占GDP的比例为7.68%,较2015年的峰值8.4♀♀4%有所下降,但也仍处于历史高♀♀∥弧:嵯虮冉侠纯矗据美国经济分析锯♀♀≈,美国2017年的这一数据为7♀♀.5%,离中国较近的日本,近十拟♀♀£这一数据都徘徊在4%-6%(据日本内阁府数据)。中光♀♀→金融四十人(CF40)高级研究员张斌表示,金融供求殊♀♀¨衡局面长期持续,具体表现为,中国金融业增加值与GD♀♀P占比超出发达国家水平,企意♀♀〉抱怨融资难和融资贵,这些现象都与金肉♀♀≮服务的供求不匹配有光♀♀∝。供求匹配的金融服吴♀♀●大路走不通,于是实体测♀♀】门和金融中介通过绕道的方式满足新的需求变烩♀♀’。在当前形势下,要保持经济增长,推动经济结光♀♀」的转变,需要从金融业的转型入手,改变金肉♀♀≮资源配置的机制,这不仅是资源配置和经济结构碘♀♀△整的需要,也是金融业自身发展的锈♀♀¤求,更是减轻社会负担、增加收入的必要之举。中光♀♀→人民银货币政策司司长孙国峰在今年1月刊封♀♀、在中国金融杂志上的《货币政策回顾与展外♀♀←》一文中亦强调指出,♀♀≈泄经济运主要矛盾仍然是供给♀♀〔嘟峁剐缘模深入推进供♀♀「侧结构性改革和高质量发展是实现♀♀♀“两个一百年”奋斗目标的根本之策。要坚持♀♀∫怨└侧结构性改革为主线,结构调节不好,肉♀♀≥易导致有限的金融资源都沉淀在无效率的领域,租♀♀≤量上也调控不好。因此,需进一步发挥货扁♀♀∫政策的结构优化作用,创新货币政策工具,♀♀∫怨└侧结构性改革为主线b♀♀‖落实好金融服务实体经济各项政策措施。当前金融领域♀♀」┣蠊叵党鱿衷跹的失衡?张斌指出,具体来看,满足♀♀【用癫棵沤鹑谧什配置需要的并非高于银存款更高风险和♀♀∈找媾浔纫约熬哂醒老保险功能的♀♀〗鹑诓品,而是利率稍高、刚性♀♀《腋兜亩唐诶聿撇品;满足企业高风险活动融资需求权益融资有限,大量融资还要来自传统银贷款和影子银业务;满足政府主导基建项目融资需求的低成本、长期债务融资和权益融资工具有限,大量融资还要来自统银贷款和影子银业务。标普全球评级认为,中国地方政府的隐性债务规模可能高达40万亿元人民币(约合6.0万亿美元)或更多。要遏制地方政府隐性债务激增,首先要清楚地方政府的存量隐性债务规模以及地方政府的偿还能力,这座债务“冰山”的背后蕴藏着巨大的信用风险。可见,去杠杆虽然取得阶段性成绩,但若结构无法得到优化,金融风险将再度积聚。破解金融供求失衡的局面,张斌认为应有针对性地金融补短板,建立明确、专业的问责机制,这将涉及到金融产品、市场和金融基础设施方面的调整。短期而言,他的建议是,推动以REITs(不动产投资信托基金)为代表的,能带来现金流的长周期、标准化基础金融资产,为居民部门提供中长期金融投资工具;推动税收优惠的个人养老金账户发展;提高地方政府债务限额,提高国债和地方政府债在政府总债务中的占比,拓宽和规模基础设施建设融资渠道。(本文来自于澎湃新闻)责任编辑:陈合群视频加载中,请稍候... ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 自动播放 ♀♀♀ ♀♀ play内蒙古矿企重♀♀〈笫鹿仕劳鋈耸增至22人-中新网 ♀♀ 向前 向后 ♀♀ 中新网锡林郭勒2月25日电♀♀。记者 李爱平)内蒙古矿企重大死亡事♀♀」嗜耸再增1人。2月25日,尖♀♀∏者从内蒙古自治区锡林郭勒盟官方获悉,内蒙古西乌柒♀♀§银漫矿业23日发生的重大运输安全事♀♀」室言斐22人死亡,28肉♀♀∷受伤。锡林郭勒盟署盟长霍照良在此前的新闻发布会赦♀♀∠说,2月23日8时20分左右♀♀。内蒙古西乌旗银漫矿业公司通勤车往井下运送工♀♀∪耍车辆失控,撞向辅助斜坡巷碘♀♀±,造成重大运输安全事故。记者25日从锡林郭勒免♀♀∷官方确认,截至目前,此次事故已造成22人死亡,28名伤者正在全力救治。事故原因正在调查。霍照良介绍说,目前所有受伤人员,已在锡林郭勒医院和锡林郭勒蒙医医院安排救治。责任编辑:李昂

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